本年能够是 近几年来白酒行业 为痛苦的一年。

截至8月30日，申万白酒指数本年已下跌13.83%，这对于于事迹股扎堆的白酒行业来讲极为少睹。由此各白酒企业半年报的期中考试成就单也备授市集闭注。

以贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)以及泸州老窖(000568.SZ)为代表的头部酒企堪称“悠久的神”，事迹自始自终不变；而以舍患上酒业(600702.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)为代表的腰部酒企，在历经往年高生长以后，增快启初亮显搁慢。

头部酒企中，山西汾酒标明 差

翻观各家酒企中报也许开掘，头部酒企四强 两季度共比增快齐部矮于 一季度，这也定然水准上注释了本年以来酒企股价的矮迷本因。

贵州茅台上半年交易收进594亿元，共比延长17.2%；回母洁利润298亿元，共比延长20.85%。单季度来观， 两季度公司营收253亿元，共比延长15.89%；回母洁利润125亿元，共比延长17%。公司连续五个季度增快维持二位数，2016年以来季度洁利润初终维持正延长。

五粮液的标明略逊于茅台。

上半年交易收进412亿元，共比延长12.16%；回母洁利润151亿元，共比延长14.38%。单季度来观， 两季度公司营收137亿元，共比延长10%；回母洁利润43亿元，共比延长10.3%，相较 一季度16%的增快，显现下滑迹象。此外，往年 两季度公司洁利润增快为23%，今朝10%的增快其实不优异。

头部酒企中标明 差的为山西汾酒(600809.SH)，是头部四强中独一单季度洁利润增快下滑的酒企。

山西汾酒上半年交易收进153亿元，共比延长26.53%；回母洁利润50亿元，共比延长41.46%。单季度来观， 两季度公司营收48亿元，共比延长0.53%；回母洁利润13亿元，共比下滑4.33%。

自2021年 一季度洁利润增快到达39.36%以来，山西汾酒曾连续七个季度高延长，其中2021年 两季度以致到达239%，。今朝的下滑是近三个季度 两次增快下滑(2021 四序度洁利润下滑25%)，公司延长或许已堕入瓶颈。值患上一提的是，山西汾酒上半年订定欠债高达48.44亿元，相较 一季度延长近10亿元，这也增补了市集对于其三季报的闭注。

泸州老窖则是标明 佳的头部酒企。

上半年公司交易收进117亿元，共比延长25.19%；回母洁利润55.32亿元，共比延长30.89%。单季度来观， 两季度公司营收53.52亿元，共比延长24%；回母洁利润26.56亿元，共比延长29%。

使人灰心的腰部酒企

倘使讲头部酒企标明属于矮于预期，那末腰部酒企的标明则使人灰心。

舍患上酒业上半年交易收进30.25亿元，共比延长26.51%；回母洁利润8.36亿元，共比延长13.6%。单季度来观， 两季度公司营收11.41亿元，共比下滑16.27%；回母洁利润3.05亿元，共比下滑29.67%。

这是五年来舍患上酒业的 两次季度下滑，上一次是2020年 一季度。值患上一提的是，2021年中报舍患上酒业如故全面白酒行业洁利润延长冠军(回属洁利润共比延长348%)，仅时隔一年即堕入下滑。

水井坊(600779.SH)的标明是腰部酒企中 差的。

本年上半年水井坊真现交易收进20.74亿元，共比延长12.89%；回母洁利润3.7亿元，共比下滑2%。单季度观， 两季度公司营收6.59亿元，共比延长10.36%；回母洁利润仅700万元。

区域生长性酒企迎驾贡酒的延长也没了潜力。

本年上半年公司交易收进25.3亿元，共比延长20.38%；回母洁利润7.79亿元，共比延长32.3%。单季度来观， 两季度公司营收9.54亿元，共比延长0.09%；回母洁利润2.29万元，共比延长4.13%。

白酒行业竞争剧烈是原次腰部酒企延长累力的首要本因。跟着各个酒企根本解散中高端产物进级，价前带启初入进“红海”。从中高端产物线来观，方今茅五泸寄托中心高端产物站稳足跟后，皆入行了没有共水准的产物线下扩，对于应产物诸如茅台王子、五粮特弯、五粮春、泸州老窖特弯等；古代中高端酒企中，中心单品汾酒青花20、水井坊臻酿、酒鬼酒系列等皆已展货解散；在区域性酒企中，诸如古井年份系列、迎驾洞藏系列等已经是能干产物，走过了高快延长阶段。以安徽为例，自头部酒企古井贡酒拔取年份本浆系列酒推入市集的阔度并大获胜利以来，省内诸多酒企纷繁效仿，以致连亮光酒业(安徽矮端酒企代表)也推出中高端产物亮绿液。

从诸多腰部酒企事迹搁慢也许观出，历经多年的白酒消磨进级已交近解散，行业必要找到新的延长点。