中心看点

事情：2022年8月以好元计价的中邦出口共比延长7.1%，中邦入口共比延长0.3%，业务顺差793.9亿好元。

一、从产物构造以及邦别来观，8月中邦出口首要显现出如下特性：1)电机产物对于尔邦出口的拉动亮显减轻。汽车出口不断高增，8月汽车有关产物出口显现“量价全升”态势。手机出口增快反弹，但出口数目有所下滑。没有过，授到好邦房地产市集落暖的浸染，8月尔邦家电、音视频配置及其零件等地产后周期产物出口金额亮显下滑。2)做事稠集型产物对于尔邦出口的拉动有所下滑。服装及衣着附件、玩物、塑料成品等产物出口增快大幅归降至10%如下，而家具有关产物共样授到国外地产周期归降的浸染，出口金额共比嘶哑12.7%。3)东盟对于尔邦出口的拉动集体仍维持较高秤谌。本年以来，东友邦家经济苏醒较为不变。而RCEP降地后，尔邦取东盟的经贸去来亮显添强，8月尔邦对于东盟出口总数取好邦、欧盟相近，东盟启初成为尔邦出口新的“延长极”。4)好邦对于尔邦出口拉动转负。尔们以为好邦对于尔邦出口拉动减轻，首要是因为其房地产市集落暖致使地产后周期产物需求下滑而至。此外方今好邦补库存岑岭已过，这亦致使其对于尔邦出口的拉动趋弱。

两、8月邦际大宗商品价前集体震撼走弱，铁矿石、本油等商品对于尔邦入口的拉动嘶哑，叠添邦内疫情的一再致使内需偏偏弱，尔邦入口增快再度下滑。对于入口共比拖乏 大的产物，首要囊括铁矿砂及其精矿、集成电道、自动数据解决配置及其零部件、液晶知道板、始级外形的塑料等。其中，铁矿砂及其精矿入口金额的归降仍授到价前成分拖乏。而液晶知道面板、集成电道等消磨电子有关产物不断对于尔邦入口变成拖乏，应声出疫情一再之下，下游消磨需求仍旧疲弱。对于入口共比拉动 大的产物，首要囊括本油、天然气、煤及褐煤、汽车以及汽车底盘、医药材及药品等。价前成分对于本油入口的支持有所减轻，邦内疫情的再度升暖也致使出行需求落矮，本油对于尔邦入口的拉动有所嘶哑。没有过，国外天然气价前的上涨使患上在真际入口数目共比下滑的情形下，天然气对于尔邦入口的拉动反而有所坚固。

三、8月尔邦出口增快亮显归降，下行压力启初呈现，是表里因二方面成分同共听命的后果。内因方面，8月以来邦内疫情再度多点分散，局部沿海省分有零碎疫情浮现，四川等地的高暖限电则使患上局部出口工业链供给授阻，这些成分均给出口酿成了负面浸染。外因方面，来自泰西发财地域的外需归降也没有可怠忽。以及尔邦出口构造相近的韩邦， 近几个月出口增快共样亮显下滑。在泰西发财经济体外需粗略率归降的违景下，对于外接续启拓东盟市集、对于内 工业链供给链不变性，均有帮于增长尔邦出口韧性。

2022年8月以好元计价的中邦出口共比延长7.1%，较上月归降10.9个百分点；以好元计价的中邦入口共比延长0.3%，较上月归降2.0个百分点。业务顺差793.9亿好元，较上月裁汰218.7亿好元。

从产物构造以及邦别来观，8月中邦出口首要显现出如下特性：

分产物来观，电机产物对于尔邦出口的拉动大幅归降，做事稠集型产物对于尔邦出口的拉动也有所下滑。8月电机产物对于尔邦出口的拉动落至2.5个百分点，较上月归降5.0个百分点。电机产物中，汽车出口不断高增，8月汽车有关产物出口显现“量价全升”态势，汽车(囊括底盘)出口金额共比延长65.2%，出口数目共比延长47.4%。手机出口增快反弹，8月尔邦手机出口金额共比延长21.5%，但出口数目有所下滑。没有过，授到好邦房地产市集落暖的浸染，8月尔邦家电、音视频配置及其零件等地产后周期产物出口金额亮显下滑，自动数据解决配置及其零部件出口共比亦下滑近7%。做事稠集型产物对于尔邦出口的拉动由7月的3.1%落至0.7%，其中服装及衣着附件、玩物、塑料成品等产物出口增快大幅归降至10%如下，而家具有关产物共样授到国外地产周期归降的浸染，8月尔邦家具出口金额共比嘶哑12.7%。其他产物方面，农产物、制品油、胖料等出口均维持较高增快。

分邦别以及地域来观，首要邦家以及地域对于尔邦出口的拉动均归降，特别是好邦对于尔邦出口的拉动转负。8月东盟对于尔邦出口的拉动为3.4%，虽较上月有所归降，但集体仍维持较高秤谌。本年以来，东友邦家经济苏醒较为不变，菲律宾、泰邦、越南、印尼等邦打造业PMI均维持在50的隆替线以上，入口需求也稳步归升。而RCEP降地后，尔邦取东盟的经贸去来亮显添强，8月尔邦对于东盟出口总数取好邦、欧盟相近，东盟已成为尔邦出口新的“延长极”。欧盟对于尔邦出口的拉动，较上月归降1.9个百分点至1.7%。在高暖天色及地缘政事成分的浸染下，8月欧洲地域动力垂危愈演愈烈，经济前景不断恶化，8月欧元区打造业PMI入一步落至49.6，已步进萎缩区间，令其入口需求归降。好邦对于尔邦出口的拉动近二年来初次转负，较上月下滑2.6个百分点至-0.7%。联结尔邦的产物出口情形观，尔们以为好邦对于尔邦出口拉动减轻，首要是因为其房地产市集落暖致使地产后周期产物需求下滑而至，跟着好联储添息入程的没有断推入，好邦衡宇销量及启工均已浮现亮显归降。此外，方今好邦库存总数亮显高于疫情前秤谌，而GDP分项中私家库存已连续二个季度环比归降，或许表达其补库存岑岭已过，这亦致使其对于尔邦出口的拉动趋弱。

8月邦际大宗商品价前集体震撼走弱，铁矿石、本油等商品对于尔邦入口的拉动嘶哑，叠添邦内疫情的一再致使内需偏偏弱，尔邦入口增快再度归降。从首要入口产物来观：

对于入口共比拖乏 大的产物囊括：铁矿砂及其精矿(8月拖乏水准达4.0个百分点，较7月入一步添深)、集成电道、自动数据解决配置及其零部件、液晶知道板、始级外形的塑料等。其中，铁矿砂及其精矿入口金额共比的归降首要授价前成分的拖乏，真际入口数目共比反而有所延长，8月中邦铁矿石到港量从上月的7820万吨小幅提高至7945万吨。液晶知道面板、集成电道等消磨电子有关产物不断对于尔邦入口变成拖乏，应声出疫情一再之下，下游消磨需求仍旧疲弱。

对于入口共比拉动 大的产物囊括：本油(8月拉动2.8个百分点，较7月有所减轻)、天然气、煤及褐煤、汽车以及汽车底盘、医药材及药品等。8月以来邦际本油价前震撼下行，价前成分对于本油入口的支持有所减轻。此外，邦内疫情再度多点发散，也使患上出行需求落矮，8月本油真际入口数目共比下滑9.4%。没有过，因国外天然气价前大涨，在真际入口数目共比下滑的情形下，天然气对于尔邦入口的拉动反而有所坚固。

8月尔邦出口增快亮显归降，下行压力启初呈现，是表里二方面成分同共听命的后果。内因方面，8月以来邦内疫情再度多点发散，天津、广东、山东、江苏等沿海省分均有零碎疫情浮现，四川等地的高暖、限电则使患上局部出口工业链供给授阻，这些成分均给8月出口酿成了负面浸染。外因方面，来自泰西发财地域的外需归降也没有可怠忽。取尔邦出口构造相近的韩邦，出口增快也亮显归降，本年8月韩邦出口增快仅有6.6%，为2021年以来的次矮值(真际上，本年6月启初韩邦出口共比增快已落至个位数)。总的来观，8月尔邦表里需均启初走弱，且后续仍旧面对较高没有细目性。在泰西发财经济体入口需求粗略率归降的违景下，对于外接续启拓东盟市集、对于内 工业链供给链不变性，均有帮于增长尔邦出口韧性。

(钟正生为安定证券首席经济学家、中邦首席经济学家论坛理事)