2.1 海外股市

　　4月，随着美股开启 一季度的财报披露，不少半导体产业链公司业绩超预期。同时，随着经济的进一步复苏，居民的消费热情进一步上升，海外股市整体表现强势。4月份，美国三大股指、德国DAX30指数、法国CAC40指数，越南VN指数等主要股指创下了历史新高;其中美国道琼斯工业指数上涨2.71%，标准普尔指数上涨5.24%，纳斯达克指数上涨5.40%。欧亚方面，欧洲STOXX 600指数上涨了2.4%，英国金融时报指数上涨3.82%，德国法兰克福指数上涨0.85%。日本股市由于受到疫情反复的影响，成为四月份为数不多的下跌股市，下跌了1.3%。

　　图表1： 美国道琼斯指数

　　图表2：美国标普和纳斯达克指数

　　来源：Wind，和合研究部

　　来源：Wind，和合研究部

　　图表3：金融时报指数和法兰克福指数

　　图表4：日经225指数

　　来源： Wind，和合研究部

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　　2.2 海外债市

　　4月，在美联储多次重申不会改变其鸽派基调，不会很快缩减QE和加息之后，美债市场终于稳定下来，美债价格结束连续四个月的下跌，出现小幅反弹，截至4月30日，美债十年期国债收益率收报1.65%，较上月下行9BP;欧洲方面，德国10年期国债收益率由-0.27%升至-0.21%，上行6BP;而日本10年期国债收益率则由0.10%降至0.09%，下行1BP。

　　图表5：美国国债收益率曲线

　　图表6：德国日本国债收益率曲线

　　来源： Wind，和合研究部

　　来源： Wind，和合研究部

　　2.3 美元指数和黄金原油

　　4月，美国非农就业人数仅仅增加了26.6万，大大低于市场预期的97.8万。此外，失业率上升到6.1%，3月份的非农就业数据从91.6万下修至77万，叠加鲍威尔的鸽派言论，共同推动美元指数走弱。截至4月底，美元指数收报91.30，4月累计下跌2.02%。和合首创分析，在美元指数下行、印度疫情失控等因素共同影响下，避险情绪升温，贵金属迎来反弹。截至4月30日，COMEX黄金期货结算价收至1767.70美元/盎司，4月上涨3.04%。伦敦金现货价格收报1768.76美元/盎司，4月上涨3.59%。

　　图表7：美元指数

　　图表8：国际金价

　　来源： Wind，和合研究部

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　　图表9：布伦特原油

　　图表10：WTI原油

　　来源： Wind，和合研究部

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　　原油方面，IEA 发布4 月份原油市场报告。月报显示，基于更为乐观的经济预测和强劲的经济指标，IEA 预测2021 年全球石油需求较上年增长570 万桶/日，比上月预测增加了23 万桶/日。2021 年全球石油需求预计较上年增长570 万桶/日至9670 万桶/日。同时，4月高盛和摩根发布的市场报告对于三季度的油价极其乐观，核心的观点也都近乎一致，看涨的主要逻辑在于三季度在疫苗的普及和推广下，市场需求将会出现快速恢复，而与此同时，供给端的增长却是缓慢的，需求的增长在一定程度上将会导致全球供应变得更加紧张，全球原油库存也将在二季度之后迎来一波快速的去库。受此影响，4月国际油价迎来大涨。其中WTI原油期货结算价由59.16美元/桶升至63.58美元/桶，上涨7.47%。IPE布伦特原油期货结算价由62.74美元/桶升至66.76美元/桶，涨幅为6.41%。

　　2.4 国内股市

　　4月份是A股2020年报与2021年一季报披露的高峰期，业绩成了决定市场结构的关键因素。整个4月，国内A股各指数多数收涨，其中表现 好的创业板指数涨幅高达12.07%，深圳成指上涨4.79%，中小板指数上涨4.22%，上证综指微涨0.14%，表现 差的上证50下跌1.36%。