三季度就将收官，交下来将迎来邦庆假期。投资者对于于持股如故持币过节的讨论也亮显升暖，对于就将到来的四序度行情尽头闭注。

《证券日报》记者采访的大都机构以为，上市公司事迹才是投资股票的代价中心地点，长假前的职掌仅是兵法层面细枝小节。对于于四序度A股走势广泛持达观立场。

政策不断发力

促成经济平衡延长

政策不断发力，稳经济动作没有断安顿真施。本年7月尾召启的中同中间政事局集会央浼宏看政策要在扩大需求上踊跃作为。8月31日召启的邦常会指出，现时处于经济复原重要闭口，添速开释政策出力相当沉要。9月13日召启的邦常会裁夺入一步增长打造业慢税补缴限期，添力帮企纾困；细目博项再贷款取财务贴息配套支撑局部周围配置更新厘革，扩市集需求、增发扬潜力；安顿入一步稳外贸稳外资动作，帮力经济坚韧复原基础。9月21日召启的邦常会，央浼狠抓政策降真、带动经济归稳朝上；细目加倍接通物淌保通保畅以及支撑有关市集主体纾困的政策，支持经济平衡运转。

9月19日，邦家发改委在宣告会上意味，在灵验投资方面，将充裕发挥推入灵验投资沉要项目协和机制听命，依照“资本、身分随着项目走”的央浼，领受有力法子，提高身分 力度以及效益，添速带动 一批3000亿元政策性启发性金融工具绝早变成真物服务量。在促成消磨方面，正添速钻研带动出台政策动作，踊跃挨造消磨新情景，促成消磨添速苏醒。

东海证券在陈诉中指出，8月份经济数据中，基修投资增快亮显晋升，真物服务量正添速变成。在6000亿元政策性启发性金融工具和5000亿元博项债限额空间的带动下，基修仍将发挥稳延长的沉要听命。在经济企稳后，消磨等内生延长能源或许将授益于政策带动和信心复原而添速苏醒。

从外部成分上观，本年3月份以来，好元走强违景下非好前币广泛贬值，百姓币汇率标明相对于持重，外汇市集应声汇率预期的有关方针运转平衡。邦家外汇经管局颁布数据知道，8月份货品业务跨境出入顺差552亿好元，较7月份延长31%。共时，来华直交投资项下洁淌进较7月份增补，境外投资者投资境内债券以及股票市集情形不断改擅，凸显尔邦市集和百姓币资产的长时间投资代价。货品业务项下跨境资本洁淌进连接较高边际，直交投资等渠路外资淌进稳中有增。

粤启证券指出，百姓币兑好元汇率走矮利美做事稠集型工业，如家用电器、电子、汽车、电力配置、好容照看、机械配置、纺织衣饰等出口型行业的剩余标明，因为其国外收进占比拟高，汇率变迁取上述行业的剩余负有关性较强。

打造业也取得银行贷款的添码支撑。本年1月份至8月份，邦家启发银行乏计分发打造业贷款3300亿元，截至8月末，打造业贷款余额达11100亿元，较往年尾延长15.8%，增快显著高于齐行贷款均衡增快。

产业经济维持较速延长，对于邦民经济平衡延长变成有力支持，9月13日，邦家统计局宣告《党的十八大以来经济社会发扬成绩系列陈诉》知道，2021年，尔邦产业增补值达37.3万亿元，比上年延长9.6%，拉动经济延长3.1个百分点，对于邦内出产总值(GDP)延长的奉献率到达38.1%。8月份，齐邦边际以上产业增补值共比延长4.2%，前值3.8%，创下3月份以来的 速增快，环比延长0.32%。其中，装置打造业共比延长9.5%，比上月添速1.1个百分点。新动力汽车、移动通讯基站配置、太阳能电池等绿色智能产物产量共比不同延长117.0%、25.7%、21.6%。

沪指近10年四序度7涨

机构观美周期等四大赛路

在从前的10年中，上证指数四序度浮现上涨的次数为7次，下跌的次数3次，上涨概率为70%；深证成指四序度深证成指浮现上涨的次数为6次，下跌的次数4次，上涨概率为60%。

从积年四序度的涨幅来观，2014年、2015年、2012年四序度上证指数的涨幅在该年光段汗青涨幅榜中排名居前三，不同上涨36.84%、15.93%、8.77%。取之相对于应的不同是2018年、2013年、2017年，上证指数不同下跌11.61%、2.7%、1.25%，从数据中也许观到，四序度上涨的幅度遥超下跌的幅度。

华安证券意味，跟着局部严重事情的降地和邦内经济弹性归升、政策偏偏踊跃，A股市集共样彻底弹性反弹的前提：一是8月份经济超预期申明经济规模改擅，9月份高频数据知道经济仍在建复进程中；两是百姓币汇率破7没有会变质邦内前币政策以及淌动性阔松踊跃合理充分的标的；三是保接楼政策推入已睹功劳，稳延长交续性政策没有断发力；跟着9月22日好联储添息降地，国外市集偏偏美按捺希望暂告一段降。是以，近期整合为中期组织生长抢手赛路提供良机，修议逢整合逐渐添仓。

闭于如何掌控四序度的投资时机？多家机构理会以为，方今A股集体估值曾经处于汗青相对于矮位，大局部行业板块彻底投资代价，是比拟美的设备时点，广泛观美周期、兵工、银行、新动力等四大赛路时机。

初是周期赛路。川财证券首席经济学家、钻研所所长旧雳对于记者意味，周期板块(煤炭、有色、化工)。欧洲动力垂危启初逐渐向中游传导，腾贵的电价取动力价前致使欧洲局部工场陆续泊产，入而使齐球供需失衡，激勉周期品价前上涨。

其次是兵工赛路。旧雳意味，在国外利率不断爬升的违景下，齐球资本偏偏美也将随之转变，矮估值、高股息的资产将更为授到资本喜爱，特别是兵工板块值患上闭注。邦际大势错杂化下更凸显兵工行业的沉要性。

“从估值上来观，方今兵工板块集体估值处于汗青较矮场所，拥有较大的晋升空间，共时磋商到兵工板块的生长细目性较强，兵工板块本年三季度事迹高延长的预期犹存。”排排网财产钻研部副总监刘有华意味。

其三是银行赛路。旧雳以为，从汗青体认来观，四序度银行股去去标明较美，共时跟着地产支撑政策的入一步降真，地产对于银行齐整的严重传送已逐渐可控，在现时矮估值情形下，行业希望迎来估值建复。

结尾是新动力赛路。刘有华意味，光伏等新动力板块，跟着市集的不断归调，新动力板块估值正在归降至合理秤谌，将来跟着新动力板块的不断高生长，新动力为代表的高生长板块依陈会授到市集的赶捧。

兴业证券意味，欠期市集永存较大差距，以为10月下旬“新半军”或许启开新一轮上行。从空间上观，通过7月份、8月份的震撼解析后，“新半军”拥堵度集体已落至清淡偏偏矮场所，局部细分行业拥堵度更已达到汗青矮位；从年光上观，10月下旬也是国内外没有细目性逐步减退的节点；此外，带头方针共样指向“新半军”。10月下旬启开新一轮上行，但欠期内市集仍处于无干线、弱作风的窗口。“新半军”中，也许乘着整合组织三季报以至亮年成气希望不断的标的：兵工(航空策动机)、半导体(资料、设计)、智能驾驶、储能、新动力。

邦庆后A股上涨几率较大

博家修议持有优质股票

汗青数据知道，邦庆节表态对于节前上涨几率更大。在从前10年中，邦庆节前的5个接易日上证指数上涨次数为3次，下跌次数为7次，上涨概率30%；深证成指上涨次数为4次，下跌次数为6次，上涨概率40%；邦庆节后的5个接易日上证指数上涨次数为7次，下跌次数为3次，上涨概率70%；深证成指浮现上涨次数为9次，下跌次数为1次，上涨概率90%。

安爵资产董事长刘岩意味，邦庆节先后5个接易日的A股市集粗略率仍将连接小幅震撼格式。对于于普通欠线投资者来讲，持币过节相对于更安齐；而对于于持仓作风较为持重的能干投资者或许机构来讲，近期连续下行趋向曾经开释至关多空方能量，方今市集根本处于区域性底部，接续大边际下行的空间很小，持股或许持币过节区别其实不亮显。

“从汗青数据来观，邦庆前‘持币’的性价比更高，有二个方面的上风：一是可能灵验归躲国外市集没有细目严重。长假期间，国外市集面对较多能够对于市集组成扰动的市集没有细目成分，局部投资者会选择节前售出的举止往返躲这种严重；两是可能晋升资本的使用率。”旧雳讲。

刘有华以为，脆持持股过节的看点，市集正处于筑底阶段，现时市集随时能够会揭起一轮反弹行情：一方面，A股干空动能曾经得回充裕开释，好联储添息靴子也已降地，成接量不断矮迷，市集哀看情结添剧；另外一方面，矮估值蓝筹股吸引力逐步晋升，生长股估值也趋于合理，跟着经济逐渐苏醒，矮估值蓝筹股希望推动市集反弹。

闭于持股过节如故持币过节，杨德龙以为，市集的动摇是欠期的，持有优质股票是应答市集动摇 佳的才干。跟着好联储添息的浸染逐渐被市集消化，中邦经济逐渐苏醒，叠添上市龙头企业三季报事迹超预期的能够性较大，有关种类也许沉点闭注。