中邦云汉09月19日宣告研报称：予以非银行金融推荐(保持)评级。

事情：上市险企宣告8月保费收进数据。

8月单月保费增快归降：2022年1-8月，中邦安定、中邦人寿、中邦太保、新华保障和中邦人保不同真现保费收进/2909.42/1210.96/4524.61亿元，共比不同延长+2.06%/+0.22%/+7.13%/+1.81%/+9.89%，增快较7月份变迁+0.25pct/+0.07pct/-0.88pct/-0.25pct/-0.92pct.单月来观，上市险企保费增快归降。8月单月，中邦安定、中邦人寿、中邦太保、新华保障和中邦人保不同真现保费收进565.49/358.00/263.20/88.94/364.28亿元，共比不同延长+4.24%/+1.13%/-0.98%/-1.20%/+0.35%，增快较7月份变迁+0.93pct/-12.56pct/-9.89pct/-4.30pct/-8.60pct。

寿险保费延长承压：1-8月，中邦安定、中邦人寿、中邦太保、新华保障和中邦人保不同真现寿险保费收进3474.00/5054.00/1729.56/1210.96/1122.14亿元，共比不同延长-2.60%/+0.22%/+3.95%/+1.81%/+10.13%，增快相较7月份变迁-0.09pct/+0.07pct/-1.56pct/-0.25pct/-3.30pct.8月单月，上市险企集体寿险保费收进承压。中邦安定、中邦人寿、中邦太保、新华保障和中邦人保不同真现寿险保费收进320.13/358.00/133.61/88.94/40.30亿元，共比不同延长-3.46%/+1.13%/-11.67%/-1.20%/-38.17%，增快相较7月份变迁+0.85pct/-12.56pct/-18.30pct/-4.30pct/-39.79pct。

产险保费收进不断归温：1-8月，中邦安定、中邦人保、中邦太保不同真现产险保费收进1953.48/3402.47/1179.86亿元，共比不同延长+11.57%/+9.81%/+12.18%，增快相较7月份变迁+0.65pct/-0.11pct/+0.12pct.单月来观，中邦安定、中邦人保和中邦太保不同真现产险保费收进245.36/323.98/129.59亿元，共比不同延长+16.35%/+8.78%/+13.13%，增快相较7月份变迁+0.27pct/-1.64pct/+2.33pct。

新车销量高增带动人保车险贸易不断归温：1-8月，中邦人保不同真现车险、不料挫伤及安康险、农险、肩负险、企财险保费收进1720.55/742.75/421.17/236.37/118.08亿元，共比不同延长+7.20%/+14.30%/+21.87%/+3.40%/+2.10%，增快较前值(1-7月)不同扩大+0.29pct/-0.04pct/-2.03pct/+0.92pct/+0.09pct.8月单月车险、不料挫伤及安康险、农险、肩负险、企财险保费收进不同为218.88/28.48/28.67/22.67/10.74亿元，共比不同延长+9.21%/+13.33%/-0.49%/+12.95%/+2.97%，增快较7月份不同扩大+0.83pct/+8.77pct/-20.23pct/+6.53pct/-7.17pct。

投资修议：险企寿险转型不断推入，中心贸易方针在矮基数效应嘶哑幅逐季收窄，产险不断归温，景气势上行。现时价前对于应2022年保障板块P/EV在0.31X-0.66X之间，估值处于汗青矮位，彻底较高的安齐规模，修议闭注设备代价。个股方面，尔们不断推荐中邦人寿(601628.SH)。

严重示意：长端利率弯线不断下移的严重；保障产物销卖没有及预期的风。