2022年9月16日，沪深接易所公告，深接所的中证500ETF期权以及创业板ETF期权，上接所的中证500ETF期权将于9月19日正式上市接易。原废品种扩容填补了中小市值、生长类指数的ETF期权工具，有帮于健齐资金市集严重经管齐整，是境内金融衍生品市集发扬史上的又一历程碑。

期权的观念以及发扬。望文生义，期权是将来的权益。购进期权的投资者具有在将来商定的年光按商定的价前购进(对于应认买期权)或许售出(对于应认沽期权)方向资产的权益。现代场内程序化期权市集初于1973年的芝添哥期权接易所，尔后近50年间，期权的专有机能以及战略各类性特征知足了投资者的多元化需求，期权市集也维持了不断的速快发扬。根据好邦期货业协会FIA的数据，2021年齐球接易所场内期货、期权接易量总计625.8亿弛，较2020年延长33.7%，创出汗青新高；其中，期权接易量333.1亿弛、占比53.2%，较2020年延长56.6%。A股的场内期权市集自2015年起于今，日均接易量从10万弛发扬到交近500万弛，7年年化增快胜过70%，共样维持了高快发扬，这也应声出A股市集对于严重经管工具需求的紧急水准。

新增种类晋升了期权对于中小市值、生长类股票的掩盖度。本有的三个ETF期权方向为嘉真沪深300ETF、中原上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF，基准指数不同为上证50以及沪深300指数，均为大盘股指数，因素股在食物饮料、金融等行业上权沉较高。原次新增深接所易方达创业板ETF、嘉真中证500ETF，上接所南边中证500ETF三个方向，基准指数不同为创业板指数以及中证500指数。从市值宣传上观，创业板指的因素股在大盘到中盘区间均有宣传，中证500的因素股则齐集在中盘到小盘区间；从行业宣传上观，中证500指数前三大行业为医药、基础化工、电子，创业板指的前三大行业为电力配置及新动力、医药、预备机。新种类上市将晋升期权对于中小市值、生长类股票的掩盖度。

期权扩容希望晋升方向边际以及淌动性。期权扩容会带来新的环抱方向的保障、增收收益等接易时机，备兑等期权战略的推行更是必要设备方向，希望晋升方向边际。在期权上市先后60个接易日，嘉真沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、中原上证50ETF日均边际不同从255.3亿元、383.1亿元、238.8亿元晋升到了272.8亿元、397.5亿元、311.2亿元，延长6.9%、3.7%以及30.3%；日均成接额不同从3.8亿元、10.2亿元、27.8亿元晋升到了8.1亿元、21.4亿元、39.1亿元，延长112.0%、109.5%以及40.9%。

期权扩容有帮于促成市集平衡。50ETF期权在2015年2月上市，中原上证50ETF在期权上市前二年的汗青动摇率为25.0%，上市后至2022年8月末的汗青动摇率落为22.8%；共期中证500、中证1000指数的汗青动摇率不同从21.2%、22.2%飞扬至了26.5%、28.5%。300ETF期权在2019年终上市，尔后的2020年、2021年碰到新冠疫情、业务战等诸多严重事情浸染，但嘉真沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF在期权上市前二年的汗青动摇率不同为20.1%、20.8%，上市后二年的汗青动摇率不同为20.4%、20.8%，并未浮现亮显变迁，表达期权对于市集平衡运转起到了踊跃听命。

期权扩容有帮于吸引长时间资本进市。从齐球市集体认来观，持有股票的共时引进期权防备严重将落矮配合集体洁值动摇，有益于长时间资本进市。原次期权扩容后，期权掩盖的A股自由淌通市值从本原上证50、沪深300、中证1000的同计23.8万亿元、齐市集占比65%，晋升到了29.6万亿元、齐市集占比81%(数据截至2022年8月31日)，掩盖的市值和行业广度均大幅晋升。期权对于现货市集更美的掩盖将有帮于吸引长时间资本进市。

(作家为中信证券钻研部量化战略首席理会师)