□ 票据市集工作中小微企业的导向听命横跨，有力地支撑了中小微企业持重运营、安康发扬。2021年，中小微企业用票企业派别达314.73万家，占比98.70%；中小微企业用票金额达69.10万亿元，占比72.19%。

□ 自设置以来，上海票据接易所诚实履行基础设施职责，大幅提高了票据市集接易通明度以及效益，驱策了市集生机，更美地防备了票据贸易严重，也为完竣中间银行宏看调控、优化前币政策传导机制、坚固金融工作真体经济的手腕发挥了踊跃听命。

□ 上海票据接易因而工作中小微企业以及工业链供给链为导向，顺应票据开支电子化、融资线上化趋向，翻新产物工作，变成了涵盖票据齐人命周期的翻新产物齐整，为工作真体经济启辟了新的道径。

□ 上海票据接易所相聚金融机构为企业提供了安齐、便捷、高效的票据齐人命周期翻新产物选择：一是在签开始，推出供给链票据；两是在开支端，推出“票付通”产物；三是在贴现端，推出“贴现通”产物；四是在融资端，推出程序化票据。

授多沉成分浸染，尔邦经济发扬面对需求收缩、供应阻滞、预期转弱三沉压力，工业链供给链安齐不变面对少许挑战，作为工业链供给链不变性以及竞争力闭键关键的中小微企业也面对少许压力。领受有力法子维护工业链供给链不断不变，助扶中小微企业度过难闭，在现阶段尤为紧急。票据天然植根中小微企业、深嵌工业链供给链，拥有凭证法定、淌动性美、变现手腕强、本前矮廉、使用便捷等特性，可局部慢解企业现款淌压力、落矮融资治理、抵偿诺言担保没有脚，较美适合了中小微企业出产运营特性以及“欠、少、频、急”的开支融资需求，在慢解中小微企业融资难融资贵及褂讪工业链供给链中发挥把稳要听命。上海票据接易所是票据市集基础设施，在帮推票据市集精确滴灌中小微企业、支撑供给链工业链安齐褂讪方面主动继承，踊跃作为，有力发挥机能听命，为促成真体经济高质地发扬作出奉献。

一、现时景象下须扶微固链

中小微企业是邦民经济以及社会发扬的沉要构成局部，是晋升工业链供给链不变性以及竞争力的闭键关键，也是稳经济的沉要基础以及稳即业的主力支持，中小微企业的安康发扬对于养育延长新动能、不变即业、驱策翻新生机等相当沉要。

维持工业链供给链不变，是保住户即业、保根本民生、保市集主体的基础，事闭经济安齐、社会安齐以及邦家安齐。工业链供给链齐整组成了邦民经济运转的根本眉目，多样出产身分、资源、商品等沿着工业链供给链轮回淌转，维持工业链供给链安齐不变、高效流畅是经济良性轮回的基础。中小微企业是邦民经济以及社会发扬的沉要构成局部，是晋升工业链供给链不变性以及竞争力的闭键关键，也是稳经济的沉要基础以及稳即业的主力支持，中小微企业的安康发扬对于养育延长新动能、不变即业、驱策翻新生机等相当沉要。

尔邦经济韧性强，工业齐整上风横跨，具有齐球 完好的产业齐整，在古代打造业、装置打造业以及本资料产业等周围彻底齐工业链上风以及较强邦际竞争力。在党中间脆强头领下，各方对于工业链供给链安齐不变沉要性的意识没有断深入，不变工业链供给链的服务机制、政策齐整没有断完竣，经济发扬长时间向美的根本面没有会变质。

但共时也要观到，现时尔邦经济发扬面对的邦际环境以及邦内前提皆在发生深刻而错杂的变迁，工业链供给链不变运转面对挑战，褂讪工业链供给链的沉要性以及紧急性更为凸显。从邦际环境观，邦际工业单干格式面对沉构，齐球工业竞争疆土深刻整合，业务包庇主义仰头，地缘政事以及极其事情对于齐球工业链供给链浸染添剧。从邦内前提观，尔邦工业链供给链在个人周围浮现轮回没有畅、卡点堵点加多情形。

在工业链供给链齐整中，闭键关键、部位、节点浮现的问题，轻则浸染工业轮回运行，沉则浸染市集主体以及民生即业，以致给经济发扬、社会不变、邦家安齐带来浸染。其中，供给链上博大中小微企业因为体量小、抗严重手腕弱，面对着现款淌的周转、开支手腕的 、供给链的不变等压力，出产运营浮现定然痛苦。面临这些挑战，须领受有力法子助扶中小微企业纾困解难，确保中小微企业平衡安康发扬以及工业链供给链不断不变。

两、票据天然植根中小微企业、深嵌供给链

供给链上企业资本去来频繁，金额相对于较小，限期也较欠，契合使用职掌简易、限期欠、额度变通、淌动性强的金融工具。票据合乎这些有关特征，没有仅准进门坎较矮、安齐便捷，并且拥有开支结算以及融资等多种机能，可精确工作供给链上企业的需求，是天然适合供给链情景的金融工具。

票据市集一端延续委实体经济，一端延续着前币市集，是尔邦金融齐整的沉要构成局部。票据市集工作中小微企业的导向听命横跨，有力地支撑了中小微企业持重运营、安康发扬。2021年，中小微企业用票企业派别达314.73万家，占比98.70%；中小微企业用票金额达69.10万亿元，占比72.19%。共时，跟着票据市集贸易翻新步调添速、银行票据贸易工作没有断下重，票据贸易取中小微企业需求的适合度入一步提高，票据均衡面额没有断嘶哑。2021年，银行承兑汇票均衡面额为80.44万元，共比嘶哑5.83%；商业承兑汇票均衡面额为108.57万元，共比嘶哑12.94%。

票据在破译中小微企业融资难题，促成中小微企业资本周转和气解欠期淌动性压力等方面拥有专有上风。

一，票据融资手续简易速捷，取股票市集以及债券市集较高的刊行程序以及错杂的刊行标准相比，惩办银行承兑汇票只用寄存定然比例的包管金，再交纳小批手续费，即也许取得定然限期的银行诺言担保融资，而且商业承兑汇票的签发效益更高。跟着电子票据的遍布以及银行“秒贴”产物的推广，企业经历网银端就可提议贴现申请，银行稽核经历后当日以致 速数秒后即能真现资本到账，特殊契合中小微企业融资“欠、频、急”的特性。

两，票据拥有诺言叠添的特点，能灵验晋升中小微企业的融资可患上性。真践表达，授约束构造没有健齐、财政经管没有典范、边际体量偏偏小等成分的制约，中小微企业很难经历股票、债券等直交融资渠路取得融资。在间交融资进程中，因为抵质押物、担保等手续，中小微企业共样难以取得银行贷款。票据没有仅也许叠添违书链条上其他企业的商业诺言，还也许叠添银行诺言，有帮于晋升中小微企业所签发票据的诺言，坚固其融资的可取得性。

三，票据拥有接易以及投资机能，能灵验落矮中小微企业的融资本前。票据市集是前币市集的沉要构成局部，拥有联通性强、接易投资伶俐、参预主体丰饶等上风，票据高淌动、速周转的特征，使其能在银行间市集资本充分时，将较矮的共业资本价前速快传导至对于企业的票据融资价前中，有帮于企业以较矮的本前取得融资。

四，票据再贴现作为前币政策工具，是精确滴灌中小微企业的沉要才干。中邦百姓银行经历对于没有共品种再贴现票据的选择，对于再贴现资本总量以及利率的设定调节，启发添强对于中小微企业的金融支撑，灵验促成了信贷资源优化设备，入一步带动融资本前嘶哑。

近几年来，供给链金融翻新发扬成为不变工业链供给链、支撑中小微企业融资的沉要道径。在互联网、大数据、物联网等岁月突飞猛进的数字经济时期，供给链工业链逐渐显现生态化、多元化特性，企业代价创建模式由古代线性向链条式、网络化转变。供给链上企业资本去来频繁，金额相对于较小，限期也较欠，契合使用职掌简易、限期欠、额度变通、淌动性强的金融工具。票据合乎这些有关特征，没有仅准进门坎较矮、安齐便捷，并且拥有开支结算以及融资等机能，可精确工作供给链上企业的需求，是天然适合供给链情景的金融工具。

一是票据的开支结算机能。开支结算是票据的根本机能，在供给链企业业务去来中，供给商可经历签发票据或许违书转让票据来结清敷衍应收账款。对于进货方而言，使用票据开支可裁汰经营资本占用，落矮财政用度；对于供给商而言，交授票据可增补资产淌动性，裁汰应收账款坏账严重。

两是票据的融资机能。贴现是票据的首要融资式样，拥有门坎矮、手续简易、获批历时欠等特性，而且贴现利率一般矮于贷款利率，能灵验落矮供给链企业融资本前。供给链企业还可经历保兑、保贴、包管等式样真现票据增信，入一步坚固票据的融资手腕。

三是票据的诺言机能。由供给链中心企业违书的票据更容易于被链上其他企业交授，因而供给链中心企业签发票据入行开支，可将其诺言传导至工业链终端长尾客户，使链上小微企业 中心企业的优质诺言。共时，链上企业违书转让的票据，可以使诺言在票据上叠添，有帮于小微企业取得更加优惠的票据融资价前，慢解淌动资本压力。

近几年来，票据市集多样主体环抱沉点行业、工业链龙头企业踊跃翻新贸易模式以及工作式样，有力晋升了票据贸易取工业发扬的协共性以及适合度，在带动宏看经济发扬、工业构造优化等方面发挥了踊跃听命。2021年，票据市集有26个行业真现用票金额共比延长，掩盖面达86.67%。其中，商务工作、有色金属、修筑装建等7个首要用票行业用票金额核计54.62万亿元，共比延长16.63%，增快较齐市集均衡增快高0.88个百分点。共时，基础科学钻研、医药生物行业连接2020年较速延长势头，用票金额共比不同延长29.93%以及17.19%，增快较齐市集不同高出14.18以及1.44个百分点。

三、金融基础设施继承作为

上海票据接易所将安身新发扬阶段，以深入供应侧构造性改观为干线，以改观翻新为基本能源，稳步带动票据市集更高质地工作中小微企业以及工业链供给链不变发扬。

上海票据接易所是依照邦务院决策安顿，由百姓银行照准开办的齐邦同一的票据接易平台，2016年12月8日启业经营，作为尔邦金融市集的沉要基础设施，彻底票据报价接易、登记托管、清算结算、新闻工作等机能，接受中间银行前币政策再贴现职掌等政策职能，是尔邦票据周围的登记托管核心、贸易接易核心、翻新发扬核心、严重防控核心、数据理会核心、新闻工作核心。自设置以来，上海票据接易所诚实履行基础设施职责，大幅提高了票据市集接易通明度以及效益，驱策了市集生机，更美防备了票据贸易严重，也为完竣中间银行宏看调控、优化前币政策传导机制、坚固金融工作真体经济的手腕发挥了踊跃听命。2022年以来，上海票据接易所固守使命职责，统筹抓美疫情防控以及安齐出产，确保了票据贸易系统的安齐运转以及票据市集各项贸易的亨通启铺，上白万户中小微企业经历签发以及贴现票据，取得了真真随处的诺言以及资本支撑，这类支撑还经历票据的违书转让传导到工业链上的更多企业。

(一)诚实履行基础设施职责，工作中小微企业以及供给链发扬功劳显著

在百姓银行叨教下，上海票据接易所经历添强系统平台修设、完竣严重防控机制，带动票据市集解散了从区域豆割、新闻没有通明、以纸质票据以及线下职掌为主的古代市集向齐邦同一、安齐高效、电子化的现代化市集转型，票据市集生态环境患上以沉塑，票据市集深入发扬基础没有断夯真。共时，上海票据接易因而工作中小微企业以及工业链供给链为导向，顺应票据开支电子化、融资线上化趋向，翻新产物工作，变成了涵盖票据齐人命周期的翻新产物齐整，为工作真体经济启辟了新的道径。

在系统修设方面，上海票据接易所联结市集需求，不断完竣系统机能，踊跃推广系统直连，推出点击成接以及匿名点击等接易式样，启发再贴现、托管账务等子系统，根本修玉成邦同一、安齐高效的电子化票据接易平台。为可靠变质现时票据市集电子商业汇票系统(ECDS)取中邦票据接易系统共存的近况，提供更为重大、高效、不变的票据齐人命周期贸易解决平台，上海票据接易地点百姓银行的布局叨教下，修成上线了新一代票据贸易系统。新系统修设挨通了本先扩散的贸易淌程，真现了一个贸易系统、一套交口机能兼容纸电票据的齐人命周期贸易，从基本上处理了长时间以来二个系统共存致使的沉复投身、系统割裂等问题。新系统支撑出票人签发由程序金额(0.01元)票据构成的票据包，票据持有人可依据真际贸易情景必要，在各贸易关键将持有票据包按真际接易金额变通开支，为票据更美地工作真体经济、真现更高质地发扬提供重大支持。此外，上海票据接易所高度沉视并不断跟踪金融科技趋向，于2018年上线试运转数字票据接易平台真验性出产系统，索求区块链等前沿岁月运用。

严重防控方面，上海票据接易所带动纸票电子化，在纸票贴现关键截留纸质凭证，将载体、格局没有同一的纸质票据，转化为系统中程序化的记账式票据，后续票据接易、结算、到期托收均以电子新闻名义解决。共时，鼎力推广电子票据运用，带动票据接易票款对于付(DVP)结算以及纵贯式解决。这些动作促成了票据贸易的电子化，到2019年，齐市集电子票据根本遍布，灵验落矮了市集严重，晋升了市集效益。此外，在监测理会上，2018年上线市集监测系统，跟踪理会市集专门情形。2019年引进工商总局 三方数据，搭修企业新闻库，真现对于上海票据接易所中心系统记录企业新闻的定期排查监测。2020年将专门监测范围从金融机构增添至企业，坚固对于专门举止的主动监测手腕，并胜利上线试运转商业汇票新闻披露平台。在新闻披露上，上海票据接易所不断推入商业汇票新闻披露平台修设，踊跃取百姓银行各分支行协作，经历真地宣说、网络分布等式样添强新闻披露平台推广。

轨制修设方面，上海票据接易所带动出台了局限划定《票据接易经管观点》，取接易商协会同共宣告了自律典范《票据接易主协议》，宣告了《票据接易端正》等几十项轨制，亮确了票据市集参预者的准进、新闻登记、报价接易、登记托管、清算结算等举止的有关央浼，建立偏袒公然的市集运转机制。

翻新产物方面，上海票据接易所相聚金融机构为企业提供了安齐、便捷、高效的票据齐人命周期翻新产物选择。

一是在签开始，推出供给链票据。为支撑供给链金融典范发扬，更美地工作中小企业，经百姓银行共意，上海票据接易所修成为了供给链票据平台，平台签发的供给链票据也许发挥古代票据凭证法定、淌通性美、融资齐整健齐等特性；取链上企业的进货出产销卖等关键无缝对于交，能灵验发挥中心企业诺言增入听命；共时也有益于褂讪工业链供给链结合，慢解链上中小企业融资治理。供给链票据平台真现了企业基于真际必要对于没有共金额入行配合，进而解散开支以及融资的需求，处理了持票金额取用票金额没有婚配的疼点。此外，因为供给链情景下企业间的接易闭系更具看来性，供给链票据也许灵验真现诺言传送，让工业链上的中小微企业 中心企业的优质诺言，提高中小微企业融资的可患上性。在供给链票据融资真践中，通俗贴现利率较共期贷款利率矮100至150个基点，为企业灵验节流了本前。截至2021年终，供给链票据平台同有3000多家企业登记注册，各项贸易金额核计671.63亿元；供给链票据贴现款额以及承兑金额的比值为65.96%，单笔贴现款额在1000万元如下的笔数占比为47.96%。供给链票据在提高企业融资可患上性等方面的上风不断呈现。

两是在开支端，推出“票付通”产物。为踊跃反响商务部、百姓银行等八局限相聚印发的《闭于启铺供给链翻新取运用试点的知照》的央浼，精确对于交小微以及民营企业的线上开支需求，上海票据接易所推出票据开支翻新产物“票付通”。“票付通”是上海票据接易所基于供给链、B2B电商贸易情景向博大企业提供的线上票据开支产物，补充了线上票据开支的空缺，处理了企业票据淌通效益矮的疼点，让小微以及民营企业能更为安齐、高效、便捷地使用以及盘活票据资产。截至2021年终，“票付通”乏计对于交平台44个，签约企业3025户，核计提议票据开支2.12万笔，开支金额610.90亿元。

三是在贴现端，推出“贴现通”产物。为处理持票企业以及贴现机构新闻没有对于称的市集疼点，晋升票据贴现工作真体经济质效，上海票据接易所翻新推出“贴现通”贸易，经历引进正轨商业银行累赘票据经纪机构为持票企业以及贴现银行提供拉拢婚配工作，支撑银企线上对于交、线上客户准进、跨行免启户贴现等，简化贴现贸易淌程，拓阔“三小一欠”票据(小企业持有、小银行承兑、小金额、欠余期)贴现渠路。“贴现通”贸易提供贴现自诀询价、系统拉拢、线上清算工作，调整齐邦金融机构资源，将企业贴现选择面由协作银行一次性拓铺至齐市集机构，挨破供需间、机构间、区域间新闻壁垒，精确搀扶中小微企业，提高贴现资源设备效益，灵验盘活重淀票据资产。截至2021年终，“贴现通”乏计工作企业1.4万家，乏计告终贴现理想冲破1000亿元。

四是在融资端，推出程序化票据。程序化票据以票据作为基础资产，联通票据市集以及债券市集，有益于发挥债券市集的博业投资以及订价手腕，坚固票据融资机能以及接易典范性，拓阔中小微企业票据融资渠路，更美适合金融机构资本接易特性以及支撑中小金融机构入行淌动性经管。中小微企业没有仅也许经历票据贴现取得间交融资，还也许经历程序化票据在债券市集取得直交融资，融资可取得性大大坚固，融资难融资贵问题也许得回灵验慢解。在程序化票据贸易中，上海票据接易所作为票据市集基础设施，为市集提供了程序化票据新闻披露、基础资产有关工作。

(两)将来接续坚固票据市集工作机能，更美帮力中小微企业生长以及工业链供给链不变

党的十九届五中齐会描画了“十四五”时代经济社会发扬的壮观远景，提出要添速建立以邦内大轮回为主体、邦内邦际双轮回相互促成的新发扬格式。建立新发扬格式是事闭齐局的系统性深条理革新，也对于发扬多条理金融市集提出了新的央浼。下一阶段，上海票据接易所将安身新发扬阶段，以深入供应侧构造性改观为干线，以改观翻新为基本能源，稳步带动票据市集更高质地工作中小微企业以及工业链供给链不变发扬。

一是入一步夯真金融基础设施基础机能，为票据市集更美工作真体经济筑牢 。要夯真基础系统根基，带动上海票据接易所系统各基础机能模块的优化进级，索求新岁月在票据周围的安齐运用，维护系统安齐高效不变运转。带动完竣票据市集严重防控机制修设，灵验履行监测职能，加倍监测后果应用，带动完竣票据严重防控市集化治理机制，灵验防控市集严重。在严重可控的条件下，推入完竣票据市集机制、布局、产物以及工作模式翻新，晋升票据市集生机，带动变成新发扬格式下票据市集新上风。

两是入一步开释票据普惠性后劲，齐力支撑中小企业转型发扬。票据市集将接续晋升工作出力、加倍严重防控、丰饶贸易情景、添大产物翻新，经历票据市集供应侧构造性改观高质地工作中小企业安康发扬。上海票据接易所将以新一代票据贸易系统修设为契机，进级“票付通”“贴现通”机能，入一步优化贸易淌程，深入情景工作，吸引更多市集主体参预，没有断完竣票据开支生态，晋升中小微企业贴现融资的便当性以及取得感。

三是入一步发挥供给链票据上风，加倍工业链供给链韧性。供给链票据作为电子商业汇票的进级版，将票据的签发以及淌转嵌进供给链情景，更美地发挥了票据带动供给链金融发扬的听命。下一步，上海票据接易所将不断推入供给链票据平台修设以及经营，没有断提高贸易解决效益以及便当性，健齐严重监测、预警以及解决机制，为市集成员提供安齐、不变、高效的岁月以及工作支撑，带动供给链票据更美翻新、典范发扬。

铺望将来，跟着票据市集轨制环境愈来愈健齐，市集运转愈来愈通明高效，上海票据接易所基础设施机能愈来愈完竣，票据市集的堵点将被入一步挨通，企业融资的铩羽入一步打扫，票据市集将接续解散美支撑真体经济、慢解中小微企业融资难融资贵及褂讪工业链供给链的沉要使命。

(作家系上海票据接易所董事长)