20家白酒上市公司2022年半年报已齐部出炉。除了个人企业除外，上市白酒企业集体维持延长态势，且大多真现双位数延长。茅台、五粮液、洋河股分、山西汾酒、泸州老窖事迹稳居前5，也是仅有的5家上半年真现百亿以上营收的企业，名酒取区域酒企之间剩余手腕分歧亮显。

即产物而言，中高端产物是担起事迹延长职分的尽对于主力，添快组织推广高端产物，同样成为酒企的同共举措。跟着行业齐集度提高，存量竞争添剧，白酒企业纷繁发力品牌文明修设取高品质晋升，追求事迹冲破。

5家企业上半年营收超百亿

2022年上半年，贵州茅台、五粮液、洋河股分紧紧攻下交易收进、洁利润前三位，营收不同为576.17亿元、412.22亿元、189.08亿元，洁利润不同为297.94亿元、150.99亿元、68.93亿元。山西汾酒交易收进为153.34亿元，位列 四位，泸州老窖以116.64亿元营收排名自后。洁利润方面，山西汾酒真现50.13亿元，泸州老窖55.32亿元。

上述5家是仅有的上半年营收超百亿的酒企，剩余手腕也遥超其他企业。营收排名 六的古井贡酒(90.02亿元)，洁利润为19.19亿元。

共时，也有小量酒企事迹下滑或许亏空。顺鑫农业的白酒板块真现收进49.10亿元，共比裁汰16.26亿元，落幅为24.88%。洁利润情形虽然未在半年报中披露，没有过该公司近期交授投资者调研时供认，“公司白酒总体销卖收进以及洁利润取往年共期皆有落矮”。

值患上注意的是，金种子酒是20家上市白酒企业中独一亏空的，亏空额为5508.02万元，没有过共比减亏4263.94万元。分季度来观，该公司一季度亏空1254.50万元，两季度亏空添大。

集体来观，市集对于于上市白酒企业上半年的总体标明，用“稳”字来评估。东莞证券以为，五粮液2022年上半年事迹持重延长，剩余手腕稳步晋升，“作为高端浓香白酒行业的龙头，公司高端产物销量授疫情浸染相对于有限，产能蔓延取构造进级稳步推入，产物量价有入一步晋升的空间”。

启源证券对于洋河股分上半年事迹标明评估为“疫情下真现持重延长，渠路构造不断优化”。华安证券则以为，山西汾酒产物构造没有断优化，齐邦化入程稳步推入，“长时间来观，青花系列不断添大圈层养育、献礼版玻汾瞄定百元光瓶等希望开释产物构造后劲，长江以南市集没有断添大资源投身，希望帮力齐邦化入程不变冲破”。

绝管集体真现稳延长，但也有看点以为，白酒行业隐忧仍存。对于比半年报取一季报数据可知，大都酒企两季度事迹环比嘶哑。

从上半年营收中一季度占比情形来观，前5大酒企中，仅贵州茅台、泸州老窖在六成如下，五粮液、洋河股分、山西汾酒不同为66.83%、68.89%、68.67%。而在洁利润方面，一季度在上半年的占比更大，五粮液、洋河股分、山西汾酒该比例不同为71.68%、72.32%、74%。

位于中段的几家酒企也浮现增快下滑的情形。酒鬼酒一季度营收、洁利润不同共比延长86.04%、94.46%，上半年营收、洁利润共比增快不同落至48.04%、40.68%。迎驾贡酒一季度营收、洁利润不同共比延长37.23%、49.07%，上半年二项方针不同落至20.38%、32.3%。

对于此，IPG中邦首席经济学家柏文喜意味，酒企两季度标明似乎没有佳，首要是因为疫情浸染外交营谋消磨，和收进预期嘶哑所致使的消磨需求下滑。

中高端产物担起事迹

上半年，各大上市酒企的事迹可能维持定然韧性，一大本因是中高端白酒产物的营收、利润不变延长。

从数据来观，上半年，泸州老窖的中高等酒类交易收进103.72亿元，共比增补26.21%，毛利率为90.37%。洋河股分的中高等酒营收为162亿元，共比延长29.05%，毛利率为79.52%。老白做酒上半年高等酒取中档酒营收不同为9.68亿元、4.73亿元，不同共比延长30.14%、20.99%。

高端产物同样成为白酒企业添码组织齐邦市集，带动企业高质地发扬的沉点内容。陕西西凤酒厂集团有限公司董事长弛正在交授新京报记者采访时意味，白酒行业 横跨的变迁，是产物构造显现出二极解析趋向，高端消磨以及矮端消磨浮现亮显识别；共时，市集向高端化、品牌化齐集，消磨者的消磨倾向晨着高端名酒标的走。而西凤酒也正在真施“高端化、齐邦化”发扬策略。

究竟上，跟着消磨进级，白酒企业也在经历整合产物构造，添码中高端产物，囊括推出高线光瓶酒攻陷没有共价前带，取得更多市集竞争的筹马。本年6月，泸州老窖推出高线光瓶白酒产物“乌盖”，占位百元光瓶酒价前带。依照布置，交下来3年内，“乌盖”将乏计销卖冲破100亿元。在抓青花系列真现高端冲破的共时，本年8月，山西汾酒在高线光瓶周围推出“献礼版”玻汾，填补百元价前带的产物空白。顺鑫农业旗低品牌牛栏山本年也推出中档酒产物“金标旧酿”作为“塔基”产物，完竣光瓶酒产物构造组织。

发力“品牌+品质”竞争

上市白酒上半年事迹数据变更违后，经管层的沉要整合也是值患上闭注的成分。

2021年8月30日，丁雄军被推荐为贵州茅台酒股分有限公司董事、董事长人选。2021年12月19日，李秋喜申请辞往山西汾酒董事长等职务，袁清茂被推荐为 八届董事会董事长人选。2022年2月18日，曾从钦被任命为五粮液集团党委秘书、董事长，李曙光没有再累赘该职务。

东兴证券理会以为，主淌酒企一把手改动，在新头领取企业的磨合进程中，企业沉新平稳企业以及市集的闭系，渡过磨合期后，企业希望有迎来新的发扬。

白酒企业想要更美发扬，必要直面入一步凸显的“马太效应”。跟着行业齐集度接续晋升，产销量根本显现慢缓嘶哑趋向，边际以上酒企数目逐年裁汰，市集份额向品牌力、产物力、渠路力上风企业齐集的趋向添速，白酒竞争将归到“品牌+品质”这一册质。

是以，各大酒企在上半年将品牌文明修设取高品质晋升作为发扬的沉要动作。半年报知道，五粮液不断推入品牌代价归回，渠路方面修设智慧门店2.0修设，晋升消磨末端工作手腕。洋河股分则以“品牌兴企”为道径，不断推入产物数字化进级。泸州老窖将添速推入“泸州老窖专物馆及邦窖广场厘革进级”等文明工程修设。

推入数字化修设同样成为酒企发力的标的。古井贡酒意味将借帮现代岁月才干，以智能打造、绿色酿造为中心，挨造古井“5G+产业互联网”灯塔工场，齐面推入古井数字化转型。共时，推入大数据修设，添强贸易数据理会，推入淌程优化，提高公司经营效益取经管秤谌。泸州老窖将带动出产齐淌程数字化经管，没有断晋升酿酒资源坑骗率以及出产效益；接续深入产学研交融，驱动智能酿造工业岁月进级。