东吴基金常务副总裁旧军是公募基金行业中当之无愧的“元老级”人物。身为较早一批投入公募基金的资深博业人士，他是A股市集多轮涨跌行情的亲历者，也是行业革新的睹证者。经管公募基金15年，旧军可谓行业常青树，其阴事即是趁势而为。“长时间博注优质资产，紧跟时期发扬浪潮。”旧军对于于投资的明白大路至简，但坚持到底。

旧军没有仅是又名优异的基金司理，更是又名卓著的团队经管者。2020年6月，旧军添盟东吴基金，累赘公司常务副总裁、投资决策委员会主席。抵达行状生涯的齐新站点，旧军依然从事着他所清楚的服务：作为基金司理的投资钻研以及作为经管者的团队布局。两十载行业浸湿，旧军寄托其丰饶的真战体认，迅快为东吴基金挨造了一个重大的投研团队以及一条口碑较强的产物线。

十两字投资规语

之因而能在错杂的市集行情中傲然挺拔，本因在于旧军初终脆持十两字投资规语：“景气赛路+优质公司+长时间主义”。

知易行难，在纷纷错杂、变换万千的市集中抓准景气赛路，其实不轻便。在他的投资齐整中，行业景气势是他始终沉点闭注的成分。他意味，惟有掌控经济发扬的周期以及宏看政策的导向，沉点闭注合乎经济发扬趋向、适合政策目方向行业，从3年至5年以致10年的维度拨云睹日，才希望干美行业景气势理会。

投资时，旧军着眼优质公司，他会沉点闭注公司约束、行业职位、财政方针等。在他眼里，A股市集周期性亮显，优质公司是穿梭市集涨跌周期的闭键成分之一。对于于观美的企业，旧军倾向于中长时间持有，力求在长赛路中 年光的复利。

市集上有句话淌传普遍：“隐隐的正确遥胜于精准的舛误”。共样的路理，旧军干了更为生动的类比，他将投资方向譬喻成大象，基金司理则是蒙眼的摸象人，深度钻研的进程即是获与一派片琐屑的“马赛克”，一般基金司理将“马赛克”拼到70%即能细目面前之物能否是大象，但是大象能否安康很难欠期观出，惟有往伴陪、往压力尝试，才能细目。这也是旧军崇奉“长时间战胜，取优异公司偕行”的深层本因。

“欠期越是布满没有细目性，即越必要辽远眼神。”旧军讲路。在投资上，他所谓的“用马赛克拼出大象”的进程，实际上是对于经济周期的大略讯断，对于市集相对于底部以及顶部区间场所的隐隐掌控，对于行业以及经济周期等宏看顺序的标的性遵从，对于公司根本面讯断的集体细目，制订出正确的投资策略。在欠线维度上，旧兵力图躲启大凡细枝小节的做扰以及市集欠期动摇的浸染，脆定地伴陪优异企业生长，倘使原末颠倒，赶求精准，反而能够得不偿失。

投资上干减法

源委两十余载的市集历练，跟着年光的推移，旧军在投资上没有断干“减法”：搁弃本人没有善长的手腕圈，没有要在本人不认知手腕的园地干投资，把善长的货色干到极致。

他坦言，本人此刻曾经没有再闭注欠期的排名，而是将更多的年光搁在对于于公司的深度钻研上。对于于本人钻研亮白、观患上透的公司晋升投资齐集度，工业上干减法，个股持罕有量干减法，在精选的个股上干文章。回根底细即是力求于个股的深度钻研，奋斗找出那些优异赛路的头领者，力求于不断 优质企业带来的生长代价。

归忆首先干基金司理的时候，旧军称：“具体甚么皆想投，有时机的园地皆想往打听。但尔缓缓感悟到，人的年光、精神、常识累积是有限的，趁势而为也很沉要，是以对于宏看和工业的框架即愈发沉视。尔始终跟宏看以及战略周围的优异钻研职员有深度接淌，跟工业内助士没有断往沟通学习，这样才能够少犯错、少花精神地选出美标的。”

旧军的投资理思也许用其始终说起的电梯理论生动详细：“有些行业是去上走的，有些行业是向下走的，尔倘使坐电梯，会选择去上走的那部。选择比奋斗更沉要，选择长时间有时机的行业，欠期缓一点也不闭系。”究竟上，选择合宜的电梯并不是机缘可巧，能亨通搭上电梯也并不是偷懒，而是对于基金司理认知秤谌的一大考验。

观美清白动力赛路

趁势而为，在时期浪潮中，旧军选择了清白动力这部“电梯”，旧军置信清白动力希望成为将来3年至5年A股的黄金赛路。

旧军先容路，清白动力囊括前真个动力打造以及后真个动力使用方，如风电、光伏、核电，还有电动车等。中邦有一批整车企业希望形成电动车以及智能车的齐球带头企业。

“相比整车，汽车零部件能够是黄金赛路的沉要一环。”在他眼里，汽车零部件相对于更易走向齐球，职位从之前的没有进淌到甲等供给商，企业发扬快度较速。汽车整车有个别爱好差异，但是将来给这些汽车提供零部件的公司边际希望生长迅猛，市值空间能够更大，共时汽车零部件估值也相对于较矮。方今很少有千亿级的零部件公司，跟着市集缓缓扩大，将来能够会观到整车万亿级、零部件千亿级的公司。

旧军还以为，当下光伏属于无缺市集化竞争，尔邦光伏企业齐球竞争力强，且从政策上来观，光伏能够是邦际范围中商业发扬阻力相对于较小的局部。“跟着岁月迭代进级，光伏配置每一过3年-5年或许面对一个齐新的市集，市集空间能够更大。这表示着谁在内里没有断研究，并陪随优异的客户一同生长，谁能够即是赢家。光伏工业链中的黄金赛路能够是光伏配置公司，由于光伏配置至关于‘售水人’。”旧军讲路。