作为一个突出一两级市集、中好二地的顶级投资机构，高瓴的投资疆土堪称庞大。原期，尔们从公然数据中，梳理其在中好二地的两级市集投资和持仓变迁情形，借此揭启巨头的投资疆土一角。

跟着A股上市公司半年报收官，高瓴的A股投资图谱已齐部出现。据证券时报记者没有无缺统计，高瓴系投资机构两季度浮现在21家公司前十大股东名单中，核计持仓市值超900亿元。在两季度市集跌荡险峻的违景下，高瓴“以静制动”，对于其沉仓持股脆定持有，但也有局部个股被减持。

好股方面，截于今年两季度末，高瓴在好股持有64只个股，持仓总市值为46.65亿好元，约合百姓币321.6亿元。总体而言，高瓴在好股的持仓市值呈嘶哑趋向，2020年两季度末，高瓴在好股的前十大沉仓股持仓市值核计78.8亿好元，但二年后的本年两季度末，其前十大沉仓股持仓市值仅为34.15亿好元。

900亿A股投资图谱暴光

上市公司半年报知道，HHLR中邦基金、中邦代价基金、珠海亮骏、高瓴骅盈、HPPC Holding SARL、高瓴智臻等没有少高瓴系投资机构浮现在半年报中，核计持股市值达938亿元。

其中，高瓴旗下中邦代价基金持股边际 大，截至两季度末，持有隆基绿能、宁德时期、广联达、用友网络4家A股上市公司，核计持股市值525.93亿元。

在没有少投资案例中，高瓴剩余优厚，宁德时期就是其一。2020年7月，宁德时期定增被“疯抢”，高瓴其时经历旗下中邦代价基金以及HCM中邦基金以161元/股的增发价前，耗资100亿元认买宁德时期6211.18万股股票。此外，高瓴系股权投资公司高瓴穗成其时也认买了372.67万股。

没有过，入进宁德时期前十大股东的仅有高瓴旗下中邦代价基金，是以，在宁德时期的事迹陈诉中，惟有高瓴旗下中邦代价基金的持仓动静，高瓴旗下HCM中邦基金和高瓴穗成的持仓动静无迹可寻。

高瓴经历旗下中邦代价基金参预定增的宁德时期限卖股解禁后，曾交连减持，截于今年一季度末，该基金持股数目已落至3884.19万股，两季度持仓未变。倘使依照 高价预备，高瓴持有的该局部股票 高剩余超3倍，方今剩余也交近2倍。

本年6月，宁德时期450亿定增降地，高瓴经历旗下的HHLR中邦基金，以410元/股的增发价前，耗资30亿元再次认买了宁德时期731.71万股股分。依照方今价前预备，高瓴 两次定增进局宁德时期剩余14%，金额约为4亿元。

经历定增“宁王”，高瓴堪称赚患上盘满钵满。而在高价进局隆基绿能后，高瓴共样也是剩余优厚。2020年12月尾，高瓴授让隆基绿能两股东李春安2.26亿股，占公司总股原的6%。在该次授让股分进程中，高瓴支出了158.41亿元的本前，每一股授让价前为70元，较该此接易前一个接易日有10%的折价。

随后，2021年以及2022年，隆基绿能前后二次入行了送股，二次送股比例均为每一10送4股，挨次预备，高瓴授让的股分本前价约为35.71元/股。

真际上，在高瓴进局以前，隆基绿能2020年齐年涨近3倍，在此条件下，这个接易价前似乎其实不廉价，更聊没有上“抄底”。但过后解说，高瓴高价进局隆基绿能后，仍剩余没有少。以隆基绿能 高价预备，高瓴持有隆基绿能股分剩余则翻倍，而以新 价前预备，高瓴也赚了40%以上，金额约为70亿元。

长时间跟踪高瓴的投资者没有难开掘，新动力始终在其投资范围以内。2020年9月，高瓴经历天津礼仁、珠海赫成二家公司，不同以72元/股的增发价前认买恩捷股分定增股分1250万股、833.33万股，核计耗资约15亿元。跟着恩捷股分股价大幅走高，高瓴在2021年两季度减持125万股，随后便退出了公司前十大股东名单。高瓴投资恩捷股分金额虽然相对于较少，但共样剩余优厚，恩捷股分 高价曾到达318.7元，方今价前仍在200元摆布，遥超起初增发价前。

通威股分也是高瓴经历定增进局的股票，2020年12月，高瓴认买了通威股分约5亿元定增，其时的增发价前为28元/股。但因为其持股数未入进前十程序，自后期持股情形没法得悉。若高瓴脆持持股于今，剩余交近翻倍。

“300亿+”好股投资中概股占六成

在好股市集，高瓴投资两级市集好股的主体是HHLR Advisors.记者统计知道，截于今年两季度末，高瓴在好股持有64只个股，持仓总市值为46.65亿好元，约合百姓币321.6亿元。总体而言，高瓴在好股的持仓市值呈嘶哑趋向，2020年两季度末，高瓴在好股的前十大沉仓股持仓市值核计78.8亿好元，但二年后的本年两季度末，其前十大沉仓股持仓市值仅为34.15亿好元，也取其局部沉仓股股价跌幅较大稠切有关。

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高瓴好股前十大沉仓股挨次为：百济神州、京东、赛富时、DoorDash、SEA冬海集团、唯品会、传说生物、阿里巴巴、贝壳、大齐新动力。其中，中概股攻下7席，其它3个是好邦版“好团”——DoorDash、“东南亚小腾讯”——Sea、企业客户经管系统龙头公司赛富时。

两季度齐部好股持仓中，中概股核计持有市值近30亿好元，市值占比达六成以上，并在两季度同对于9只中概股入行了增持、晚进购进等职掌。

百济神州仍为高瓴在好持仓的 一大沉仓股。这是自2021年一季度百济神州与代拼多多成为 一大沉仓股以来，连续6个季度攻下这一场所。自2014年参预百济神州的A轮融资启初，2015年的B轮融资、2016年好邦上市、上市后的定向增发、再到香港上市、2020年定增购进，高瓴一同参预以及支撑了百济神州同计8轮的融资，看来高瓴对于百济神州的偏偏爱。

用心念的是，电商零卖成为高瓴在好股的沉要组织标的，高瓴沉仓的7只中概股内里，电商零卖攻下三席，囊括排在其前十大沉仓股 两位的京东、 五位的唯品会以及 七位的阿里巴巴。其中，唯品会本年一季度即已被高瓴大幅增持147%，并在当季初次跻身十大沉仓股，算起来，这曾经是高瓴连续2个季度观美唯品会。疫情一再浸染下，愈来愈多的人启初观沉性价比，作为邦内头部的特售电高，唯品会新 事迹知道，上半年真现营收497.80亿元，洁利润23.83亿元。此外高瓴还持有拼多多以及逸仙电商(名创优品的母公司)，也许讲，中邦首要的电商平台高瓴皆有投资。

阿里巴巴、贝壳、大齐新动力是两季度新晋前十大沉仓股。在两季度，高瓴修仓阿里巴巴189万股，阿里巴巴还授到景林资产的沉点下注，景林资产在两季度增持阿里巴巴93.6万股至124.3万股，没有仅成为景林资产好股配合的 六大沉仓股，如故其在两季度增持幅度 大的中概股。高瓴的另外一沉仓股贝壳，共时是景林资产的 一大好股持仓，也是高毅的 三大好股持仓股。此外，大齐新动力两季度被高瓴添仓了178.59万股至188.59万股，添仓幅度为1785.9%。

纵看高瓴的多个季度的好股持仓，既铺现了其深度代价投资，前十大沉仓股中大都持有年光较长，如百济神州、京东、DoorDash、SEA等已连续多个季度持有，但局部持仓也表白出“接易型”特性，如阿里巴巴、贝壳、BOSS直聘等，皆曾被高瓴一再接易。在共一赛路中，也会基于估值的变迁调仓换股，今朝年一季度曾清仓蔚来汽车以及小鹏汽车，减持意向汽车，但共时又晚进购进了特斯拉以及晶科动力控股；2021年一季度清仓了美将来以及一同教训，但添仓了新东方。

资金“神话”被挨破？

在中邦诸多资金造梦者中，高瓴无疑是佼佼者之一，这家投资巨头滋补繁多消磨品牌以及互联网平台， 近几年来在新动力周围投资也是蛟龙得水。没有过，在耀眼的战绩除外，被推上神坛的高瓴也有泄露的时光。

除了新动力外，消磨、医药、科技等也是高瓴在A股沉点投资的周围，但在局部股票投资方面似乎其实不亨通。

2019年12月3日，格力电器宣布称，高瓴旗下珠海亮骏以46.17元/股的价前交授格力集团转让的9.02亿股格力电器股分，珠海亮骏从此成为公司 一大股东，持股比例达15%。

高瓴斥巨资进股格力后，格力电器股价曾爬升走高至超60元/股，但因为格力电器处在地产工业链上，跟着地产行业的变迁，格力电器股价 近几年来跌幅较大，自汗青 高价曾经腰斩。这也即表示着，高瓴进局格力能够曾经孕育没有少亏空，但若添上格力每一年的分成，高瓴亏空真际上其实不大。

2020年格力派发了二次现款股利，6月每一股1.2元，11月每一股1元；2021年格力每一股派发3元股利；2022年格力又派发了二次股利，4月每一股1元，8月每一股2元。三年年光里，格力同派发了股利每一股8.2元。依此预备，高瓴持有格力电器的本前真际上已落至37.97元/股。方今，格力电器的股价在33元摆布，高瓴旗下珠海亮骏投资搭伙企业(有限搭伙)持仓格力电器亏空约45亿元。

值患上一提的是，高瓴在授让格力电器股分时，曾许诺自股分过户登记解散日起锁定3年，本年12月将面对解禁。限卖解禁后，高瓴能否将减持格力，备授市集闭注。

医药周围投资方面，高瓴曾进局药亮康德、海正药业、凯莱英、爱我眼科、恒瑞医药、华大基因、凯利泰、华兰生物等，但没有少股票被其大幅减持，并退出前十大淌通股东。2021年三季度，高瓴大幅减持爱我眼科，退出了公司前十大淌通股东。2021年四序度，高瓴减持恒瑞医药，并退出公司前十大淌通股东。2022年一季度，高瓴旗下瓴仁卓著长青私募基金大幅减持华大基因，也退出了前十大淌通股东。

科技股方面，用友网络为高瓴 近经历定增持仓的股票。本年1月，用友网络经历非公然刊行股票同募资52.98亿元，刊行价前为31.95元/股，高瓴获配3129.89万股，耗资约10亿元。但定增解散后，用友网络股价标明没有佳，自1月尾以来股价启初下跌，至4月末一度跌至16.43元，取定增价相比近乎腰斩。

方今，用友网络股价在20元摆布徬徨，而高瓴两季度末持有用友网络股数未变，这也即表示着，高瓴经历定增进局用友网络已浮亏近40%。

广联达也是高瓴经历定增进局的股票。2020年6月高瓴斥资15亿元认买广联达2971.47万股，持股本前为50.48元/股。广联达2021年1月尾股价 高时，高瓴剩余交近翻倍，但方今处在盈亏平稳线上。