本年上半年，五粮液的订定欠债金额从130.59亿元缩水至18.77亿元。

换帅6个月后，五粮液(000858.SZ)近日接出了“曾从钦时期”的 一份半年报。

2022年上半年，五粮液真现交易收进412.2亿元，共比延长12.2%；真现回母洁利润151.0亿元，共比延长14.4%。

这份半年报的数据合乎公司定下的年度延长目标。在本年4月29日的事迹讲亮会上，五粮液集团公司新任董事长曾从钦曾意味，公司目标在“十四五”期间接续维持双位数延长。此前，五粮液自2016年以来已连续六年维持双位数延长。

五粮液酒量增拉动营收

单观本年两季度，五粮液真现营收136.7亿元，共比延长10.0%；真现回母洁利润42.8亿元，共比延长10.3%，单季度数据共样“卡点”达标双位数延长目标。

上半年，五粮液也维持了利润率不变。公司集体毛利率上涨1.45个百分点至80.4%，真现洁利润率38.5%，共比上涨0.78%。

总体而言，五粮液的这份财报合乎市集预期。上半年因为齐邦疫情一再，白酒集体消磨需求没有振，白酒行业以及企业广泛承压。2月份，五粮液还通过了换帅。在本年非常的表里部环境下，五粮液作为一家白酒企业能连接延长势头，体现出了品牌的韧性。

产物方面，公司的主品牌五粮液酒依然是营收的尽对于主力，共时也是延长的首要来源。上半年，五粮液酒录患上319.73亿元收进，共比延长17.8%。

虽然五粮液在上半年对于中心大单品 八代普五干了提价，但从数据来观，提价的利润传导还没有是很亮显，五粮液酒上半年的延长首要来源于量增。上半年，五粮液酒销卖量共比延长15.1%至1.86万吨，毛利率微涨0.22个百分点至86.4%。

上半年，五粮液系列酒的价前大幅晋升79.8%，毛利率(59.8%)也真现定然幅度(1.75%)上涨。没有过，因为系列酒销量大落47.8%，五粮液系列酒的集体营收也共比下跌6.1%。

对于于上半年系列酒的吨价晋升以及销量下滑，五粮液方面在财报中注释称，是五粮浓香公司优化产物构造，向中高价位产物聚焦；共时授邦内疫情多点一再态势及上年共期矮价位产物销量基数高综合浸染而至。

五粮液方面人士也向记者意味，拖乏公司上半年系列酒销量的首要是果酒产物以及仙林生态酒系列，将来公司会接续根据销量优化产物构造。

订定欠债大幅嘶哑

必要指出的是，虽然五粮液在上半年按预期入度真现了延长目标，但这份期中“成就单”的报表质地有所下滑。

欠欠半年，五粮液的订定欠债金额从130.59亿元(往年尾)缩水至没有脚20亿元。半年报知道，五粮液截至6月末的订定欠债仅有18.77亿元。该项数据较一季度(36.07亿元)大落17.3亿元，对于比往年共期则嘶哑70.33%。

这表示着，五粮液两季度的营收延长中有一局部来自于对于订定欠债的收进确认。

熟行业运营压力较大的上半年，五粮液选择添大渠路助扶力度，以及经销商一同协作度过难闭，领受的首要法子囊括落矮预收款中现款收与比例、提高应收票据使用范围等。

上述法子推高了上半年五粮液的应收票据数据，共时也致使五粮液的现款淌秤谌下滑。1-6月，五粮液销卖收现314.3亿元，共比嘶哑12.9%，上半年的运营性现款淌洁额也共比嘶哑78.3%至18.9%。共时，公司应收票据共比延长38.5%至252.49亿元。

没有过，公司现款淌秤谌在两季度曾经得回了定然水准慢解。当季，五粮液销卖现款归款共比延长17.84%至176.99亿元，运营营谋现款淌洁额也共比增补65.15%至52.88亿元。

从机构调研数据来观，五粮液两季度以来的向美态势正在连接。据悉，方今中秋邻近，公司渠路库存集体在1-1.5个月，较两季度末库存嘶哑半个月摆布。