在市集需求蓬勃的推动下，齐球一体化光伏组件龙头——晶科动力(688223.SH，JKS.N)本年上半年事迹续翻新高。数据知道，2022年上半年公司真现交易收进334.07亿元，共比增补112.44%；真现回母洁利润9.05亿元，共比延长60.14%，对于应运营性现款洁淌量22.3亿元，共比大涨481%。

作为光伏打造主工业链中心公司，长时间观公司将充裕授益于齐球清白动力转型违景下的行业需求搁量，共时公司本身比拟竞争上风显著，如：一体化产能边际延长以及构造没有断优化，TOPCon电池、组件产能也将入进搁量阶段，这均铺现出公司拥有较为优良的生长预期。

N型组件搁量期近

公司光伏组件齐球出货 一

N型TOPcon组件性价比曾经呈现。

在合理溢价度方面，据华林证券测算，现时N型TOPcon组件相比于P型组件卖价高约0.1元/W上下，仅磋商首年发电增益，就使没有磋商衰减率变迁的情形下，N型TOPcon组件仍旧将有比拟美的交授度。

因为新岁月带来的溢价相较于本前彻底显著性价比，叠添下游业主交授度不断晋升，将来落原岁月不断推入、产能开释带来边际效应，N型组件的上风身位将拉大，市集份额也将速快晋升至主淌秤谌，这在相关数据上也得回了体现。据CPIA统计，2022 年上半年已颁布的邦内N型组件招标需求已胜过4GW，较2021年齐年延长4倍。

确实到晶科动力来观，半年报知道，陈诉期内，公司同向齐球销卖了18.92GW光伏产物，其中组件约18.21GW，边际处于齐球带头秤谌。分出货目的地来观，欧洲市集占比 高(27%)，中邦(26%)、亚太(20%)以及新兴市集(19%)均有较高奉献。

其中，在欧洲市集，公司寄托在本地品牌著名度、营销网络修设、原土化经营工作等方面的组织，N型Tiger Neo系列组件产物在欧洲市集真现了洪量签单以及较高溢价秤谌；在中邦市集，公司博注宣传式市集的启拓取发扬，真现出货量速快延长。此外，在拉好市集，公司取攻下巴西宣传式市集份额约30%的Aldo Solar签署迄今为止边际 大的N型组件分销协议，真现了公司在巴西市集带头的市占率秤谌；在印度市集，公司在2022年一季度已并网项目中组件供给的市占率为19%，处于行业带头秤谌。

总体来观，中邦以及欧洲希望成为公司本年 大的二个出货市集，且因为半年是N型产能投身以及爬坡期，N型组件出货将首要齐集鄙人半年，公司将经历带头的齐球组织捉住没有共市集间的轮念头会，并有较强信心解散35-40GW的齐年组件出货目标。

N型TOPCon电池量产转化效益接续晋升

先入高效电池产能稳步投产

岁月进级初终是光伏行业的主旋律。

从现时阶段来观，TOPCon相较其他岁月道线投资本前以及出产本前上风横跨，且将来提效落原空间依然很大，在较长期范围内照样 具性价比以及商业化代价岁月道线之一。确实到晶科动力来观，半年报知道，公司在TOPCon周围有丰饶的岁月贮藏，量产边际以及中心工艺上风亮显。确实来观，一方面，公司不断添大研发投身，上半年研发投身为22.11亿元，共比上涨98.06%，共时，公司新增博利申请书167个，新增博利取得数103个；另外一方面，陈诉期内公司在研项目约15个，如：大尺寸硅片岁月钻研、可控衰减的N型多晶硅电池工业化闭键岁月等，接续为光伏行业落原增效干出奉献。

上述对于于研发的大幅投身和在岁月上的不断翻新，均在公司电池更动效益上得回了体现。截至原陈诉披露日，公司N型TOPCon电池量产均衡更动效益已胜过24.8%，且效益仍在逐渐晋升。共时，公司意味，在将来2-3年有清新的落原道径，且经历在IBC、叠层、钙钛矿等新式岁月道线上的不断索求，有信心熟行业不断维持带头。

确实到产能入铺方面，公司年头投产的16GW大尺寸TOPCon电池产能已于两季度满产，闭键方针均合乎预期，后续尖山两期11GW以及合胖两期8GW电池产能已在修设中，并将有更高的提效落原目标，以维持公司在N型岁月周围的带头性。

安身光伏行业来观，占有闭机构测算，2030年尔邦光伏新增装机希望到达416-536GW，年复合增快24%-26%，齐球新增装机需求1246-1491GW，年复合增快25%-27%，由此，光伏装机需求将来十年摆布或许将迎来十倍延长，具有强盛的市集空间。

确实到晶科动力，在岁月翻新引颈下，公司在TOPCon闭键落原方针上不断带头于共行业，方今N型岁月在硅片、组件关键已体现本前上风，在电池关键落原服务也在不断推入。共时本年年尾，公司在单晶硅片、电池以及组件关键的产能预期将不同达60GW、55GW、65GW.将来，公司将接续夯真行业带头的一体化产能秤谌， 大化真现垂直一体化的上风，真现岁月变革在工业链各关键的速快嵌进。